經(jīng)歷2010年跌宕起伏后，世界經(jīng)濟今年上半年出現(xiàn)了相對比較平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢，但是整體增長速度出現(xiàn)了明顯放緩，尤其發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟減速趨勢非常明顯。但是到目前為止，除個別陷入債務(wù)危機的歐洲國家外，幾乎所有經(jīng)濟體目前仍保持著復(fù)蘇勢頭。
國際貨幣基金組織(IMF)在年初時估計，2011年世界經(jīng)濟增長將從2010年的4.8%放緩到4.2%，發(fā)達國家、新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家分別由2.7%和7.1%放緩到2.2%和6.4%。聯(lián)合國的預(yù)測認為，2011年美國、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟增長速度將分別放緩到2.2%、1.3%和1%左右。整體上看世界經(jīng)濟上半年主要呈現(xiàn)出以下四個特點：
一、發(fā)達經(jīng)濟體整體不盡如人意但仍保持增長態(tài)勢
今年上半年，發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇脆弱，出現(xiàn)了“三高三低”，即高失業(yè)率、高財政赤字、高主權(quán)債務(wù)和低經(jīng)濟增長率、低利率、低通貨膨脹率�？偛吭O(shè)在巴黎的經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(簡稱經(jīng)合組織，即OECD)4月5日發(fā)布2011年中期經(jīng)濟初評報告說，在全球經(jīng)濟全面持續(xù)復(fù)蘇和日本遭地震、海嘯及核泄露重創(chuàng)背景下，除日本以外的六個主要發(fā)達經(jīng)濟體今年上半年經(jīng)濟增長比預(yù)期強勁，按年率計算有望達到3%。參見下圖：
經(jīng)合組織預(yù)測，包括美國、加拿大、德國、法國、英國和意大利等在內(nèi)的六個主要發(fā)達經(jīng)濟體今年第一季度經(jīng)濟平均增長3.2%，但第二季度將微降至2.9%。而歐元區(qū)主要三個國家法國、德國和意大利今年第一季度經(jīng)濟平均增長3%，第二季度增長率將降為2.2%。
具體來看，六個主要發(fā)達經(jīng)濟體增長不均，加拿大增幅最大，第一季度達到5.2%，第二季度將降至3.8%；意大利增幅最小，第一季度為1.1%，第二季度將為1.3%；美國經(jīng)濟第一季度增長3.1%，第二季度將為3.4%；德國經(jīng)濟第一季度增長率為3.7%，第二季度將降為2.3%；法國經(jīng)濟第一季度增長率為3.4%，第二季度將降為2.8%；英國經(jīng)濟第一季度增長率為3%，第二季度將降為1%（以上數(shù)據(jù)均來自經(jīng)合組織報告）。
二、新興經(jīng)濟體整體表現(xiàn)良好成增長“火車頭”
2010年所有發(fā)展中地區(qū)經(jīng)濟增長均好于預(yù)期，今年上半年發(fā)展中地區(qū)經(jīng)濟勢頭依然強勁。從趨勢上看，發(fā)展中經(jīng)濟體實現(xiàn)“V”形復(fù)蘇的形態(tài)已經(jīng)得到確認，發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體成為本輪世界經(jīng)濟復(fù)蘇的主要動力。2011年“金磚國家”經(jīng)濟增速有所放緩，但中印仍可增長8.9%和8.2%。
國際貨幣基金組織預(yù)測，2011年全球經(jīng)濟將呈現(xiàn)“2-4-6-8”的增長態(tài)勢，即發(fā)達國家經(jīng)濟增長2.2%，世界經(jīng)濟整體增長4.2%，新興市場與發(fā)展中國家將增長6.4%，亞洲新興經(jīng)濟體將增長8.4%。此增勢預(yù)計將一直持續(xù)到2015年。世界銀行估計，未來三年全球需求增長一半將來自發(fā)展中國家，亞洲新興經(jīng)濟體將領(lǐng)先歐美成為世界經(jīng)濟的“火車頭”。參見下圖：
世界銀行6月7日發(fā)表報告，向上修正發(fā)展中國家經(jīng)濟增長預(yù)期，預(yù)計2011-2013年發(fā)展中國家經(jīng)濟年平均增長率將為6.3%。報告認為，食品、原油價格上漲和發(fā)達經(jīng)濟體面臨的問題給前景構(gòu)成風(fēng)險。
新興市場與發(fā)展中國家經(jīng)濟增長強勁主要支撐因素有以下三點：一是工業(yè)化和城市化進程尚未結(jié)束，依然是其經(jīng)濟社會發(fā)展的內(nèi)在動力；二是全球化進程和區(qū)域經(jīng)濟一體化進程加深，為發(fā)展中國家經(jīng)濟增長提供了外在機遇；三是新興市場財富積累日益增多，中產(chǎn)階級迅速壯大產(chǎn)生了巨大消費市場。
三、臨近年中主要經(jīng)濟體放緩明顯二次衰退風(fēng)險隱現(xiàn)
經(jīng)合組織6月14日發(fā)表報告說，4月份領(lǐng)先指標(biāo)顯示，除美國之外的主要經(jīng)濟體正在喪失動能，歐洲和發(fā)展中國家的增長前景惡化。報告中說，4月份經(jīng)合組織成員國綜合領(lǐng)先指標(biāo)與3月份的103.0點持平，表明成員國經(jīng)濟增長已經(jīng)失去動能。下表為主要經(jīng)濟體過去四個季度的GDP增長數(shù)據(jù)，從變化趨勢看，增速放慢的特征很明顯。參見下圖：
歐元區(qū)4月領(lǐng)先指標(biāo)從103.1降至102.8，巴西、中國、印度和俄羅斯的領(lǐng)先指標(biāo)也出現(xiàn)下滑。報告中說，指標(biāo)表明中國經(jīng)濟活動“可能會趨于溫和”，而巴西和印度經(jīng)濟將放緩�！岸砹_斯經(jīng)濟已顯露出失去動能的初步跡象�！迸c此同時，美國經(jīng)濟增速依舊處于趨勢水平之上，但增速也不如3月指標(biāo)顯示的那么快。
根據(jù)美國銀行業(yè)協(xié)會(ABA)針對銀行分析師所做的一項調(diào)查顯示，美國經(jīng)濟增長在可見的未來將維持疲軟，但不太可能再度回到衰退。報告指出，美國經(jīng)濟有望在今年下半年重拾增長，預(yù)計2011年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)整體平均增加2.4%，2012年將增至3.2%。多數(shù)受訪者認為，今年或明年只有15%的機會可能出現(xiàn)另一次衰退。不過，目前美國失業(yè)率仍維持在較高水平。5月份失業(yè)率高達9.1%。
經(jīng)合組織秘書長葛利亞6月3日表示，全球經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，但還沒有二度衰退。
四、通貨膨脹成世界經(jīng)濟面臨的最大隱憂
當(dāng)前世界經(jīng)濟面臨的一個最大變數(shù)就是通貨膨脹壓力繼續(xù)上升，出現(xiàn)全球性通貨膨脹。目前，主要新興經(jīng)濟體都出現(xiàn)了程度不等的通貨膨脹，中國5月份居民消費物價指數(shù)同比漲幅高達5.5%，創(chuàng)34個月新高，印度5月批發(fā)物價同比漲幅更是高達9.06%。越南物價漲幅已經(jīng)連續(xù)幾個月高達兩位數(shù)，可以毫不夸張的說，物價上漲已經(jīng)成為新興經(jīng)濟體的普遍現(xiàn)象。
雖然推高物價上漲可能有多個原因，但是全球性大宗商品價格持續(xù)上漲可能是最重要的一個因素。作為基礎(chǔ)原材料大宗商品價格上漲遲早會通過價值鏈傳遞體現(xiàn)在終端商品上。參見下圖：
國際大宗商品價格指數(shù)過去12個月走勢圖
國際能源署(IEA)首席經(jīng)濟學(xué)家法蒂赫·比羅爾(Fatih Birol)6月15日在倫敦出席路透全球能源和氣候變化峰會時表示，如果原油價格上漲到120美元/桶，世界經(jīng)濟將出現(xiàn)二次衰退。他說：“我們都清楚2008年發(fā)生了什么，我們將看到歷史重演嗎？”他指出，今年的平均油價已經(jīng)超過了2008年水準(zhǔn)，全球經(jīng)濟變得更加脆弱。
今年4月，倫敦布蘭特原油期貨價格一度觸及127美元/桶高點，但目前油價尚沒有達到2008年所創(chuàng)下的147美元/桶記錄高點。
五大風(fēng)險給世界經(jīng)濟下半年增添變數(shù)
當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢如何？這里可以借用中國國家主席胡錦濤6月17日在第十五屆圣彼得堡國際經(jīng)濟論壇上的講話來表述，胡主席在演講中稱，全球經(jīng)濟復(fù)蘇依然“緩慢而脆弱”，且前景不確定。他說：“國際金融危機發(fā)生兩年多來，世界經(jīng)濟復(fù)蘇步伐仍然緩慢，基礎(chǔ)依然薄弱，還存在諸多不確定因素，危機的深層次影響仍未消除。國際和地區(qū)熱點問題此起彼伏，南北發(fā)展不平衡問題更加突出，各種形式的保護主義重新抬頭�！边@幾句話是對當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢最準(zhǔn)確最精辟的論述。
展望下半年，世界經(jīng)濟面臨的主要風(fēng)險有以下五點：一是發(fā)達國家無就業(yè)復(fù)蘇、資產(chǎn)重組與去杠桿化將長期困擾其經(jīng)濟發(fā)展；二是美歐日長期維持超低利率政策和量化寬松政策造成全球流動性嚴重泛濫，導(dǎo)致新興市場資產(chǎn)泡沫風(fēng)險增加；三是發(fā)達國家債務(wù)危機長期化，尤其是美國國家債務(wù)國際化將使新興市場債權(quán)風(fēng)險加大；四是大宗商品價格持續(xù)高漲可能引發(fā)全球性通貨膨脹；五是中國房地產(chǎn)市場泡沫破裂可能帶來金融風(fēng)險并給中國經(jīng)濟增長帶來不確定性。以上五大風(fēng)險將給世界經(jīng)濟下半年運行增添變數(shù)。
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